קרנות סל איריות

קרנות סל (ETF) הפכו לכלי השקעה פופולרי בעשור האחרון, אך רבים לא מודעים להבדלים המשמעותיים בין סוגי הקרנות השונות – איריות, אמריקאיות וישראליות. במדריך זה נפרק את המאפיינים הייחודיים של כל סוג, עם דגש שעל היתרונות והחסרונות המרכזיים למשקיע הישראלי.

מהי קרן סל אירית?

קרן סל אירית היא קרן השקעות המאוגדת באירלנד ומפוקחת תחת תקנות UCITS האירופיות. היא נועדה לחקות מדדי מניות, אג"ח או סחורות, ומציעה מספר יתרונות מס משמעותיים למשקיעים בינלאומיים. בניגוד לקרנות אמריקאיות, קרנות איריות נהנות מהסכמי מס עם עשרות מדינות, כולל ארה"ב, המאפשרים הפחתת מס דיבידנד מ-30% ל–15% בלבד על השקעות בחברות אמריקאיות.

השוואה בין קרנות איריות, אמריקאיות וישראליות

1.    מיסוי

סוג קרן	מס דיבידנד בארה"ב	מס רווח הון	הערות נוספות
אירית	15%	25%*	*בקרן צוברת – מס רק במכירה
אמריקאית	30%	25%	סיכון למס עיזבון על נכסים
ישראלית	0%-15%**	25%	**בהשקעה סינטטית (נגזרים)

 

קרנות איריות צוברות (ACC): הדיבידנד מושקע מחדש אוטומטית לאחר ניכוי 15% מס, ללא מיסוי נוסף עד למכירה.

קרנות ישראליות: חלק מהקרנות (כמו אלו העוקבות אחר S&P 500) משתמשות בנגזרים כדי לעקוף מס דיבידנד אמריקאי, אך עלולות להיות יקרות יותר.

2.    מבנה ופיקוח

איריות: פועלות תחת תקנות UCITS המחייבות פיזור נכסים ושקיפות גבוהה. חלקן משתמשות בהשקעה סינטטית דרך נגזרים כדי להימנע מתשלום מס דיבידנד.

אמריקאיות: מפוקחות ב-SEC, אך חשופות למס עיזבון של עד 40% על נכסים מעל 60,000$.

ישראליות: נסחרות בשקלים ומתאימות למשקיעים מתחילים, אך לרוב כוללות דמי ניהול גבוהים יותר (0.3%-0.5%).

3.    נזילות ועלויות

דמי ניהול ממוצעים:

איריות: 0.15%-0.3%

אמריקאיות: 0.03%-0.1%

ישראליות: 0.2%-0.6%

נזילות: קרנות איריות נסחרות בבורסות אירופה (בעיקר לונדון), בעוד קרנות ישראליות נגישות ישירות דרך הבורסה בת"א.

יתרונות וחסרונות לכל סוג

קרנות איריות

 יתרונות:

מס דיבידנד מופחת ביחס לאמריקאיות.

גישה להשקעות גלובליות דרך תקן UCITS.

אפשרות לבחור קרן צוברת להשקעה פאסיבית ארוכת טווח.

חסרונות:

דמי ניהול גבוהים בממוצע ב-0.1% מקרנות אמריקאיות.

מורכבות בבחירת הבורסה והמטבע (EUR/USD/GBP).

 

קרנות אמריקאיות

 יתרונות:

דמי ניהול הנמוכים בשוק (לדוגמה: VOO עוקב אחר S&P 500 בעלות 0.03%).

מגוון רחב של אפיקי השקעה.

 חסרונות:

מס דיבידנד של 30% למשקיעים זרים.

סיכון רגולטורי (כגון מס עיזבון).

 

קרנות ישראליות

 יתרונות:

נסחרות בשקלים – חסכון בעלויות המרת מטבע.

השקעה סינטטית בחלק מהמקרים חוסכת מס דיבידנד.

 חסרונות:

דמי ניהול גבוהים יחסית.

מגוון מצומצם של קרנות (בעיקר מדדי S&P 500 ונאסד"ק).

 

כיצד לבחור קרן סל אירית?

סוג הקרן:

צוברת (ACC) – מתאימה להשקעה ארוכת טווח.

מחלקת (DIST) – מתאימה למשקיעים הזקוקים להכנסה שוטפת.

מדד יעד:

רחב (כמו MSCI World): פיזור גלובלי.

סקטוריאלי (כמו טק): חשיפה ממוקדת.

דמי ניהול: השוו בין קרנות דומות – הבדל של 0.1% עשוי לצבור עשרות אלפי שקלים לאורך 20 שנה.

מטבע מסחר:

קרנות הנסחרות בדולר (כמו iShares Core S&P 500 UCITS) מתאימות למשקיעים בעלי חשיפה לדולר.

קרנות הנסחרות ביורו מפחיתות סיכון מטבע למשקיעים באירופה.

 

קרנות איריות מומלצות למשקיע הישראלי

Invesco MSCI World UCITS ETF (ACC)

מדד: MSCI World (1,600 חברות מפותחות).

דמי ניהול: 0.19%.

יתרון: פיזור גלובלי + צוברת.

 

iShares Core S&P 500 UCITS ETF (ACC)

מדד: S&P 500.

דמי ניהול: 0.07%.

יתרון: העלות הנמוכה ביותר למדד הדגל האמריקאי.

 

Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF

מדד: שווקים מתעוררים.

דמי ניהול: 0.18%.

יתרון: מס דיבידנד מופחת של 8% על חברות סיניות/הודיות.

 

Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD)

מדד: 3,900 מניות מ-50 מדינות.

דמי ניהול: 0.22%.

יתרון: חשיפה ל-90% משוק ההון העולמי.

Amundi Nasdaq 100 UCITS ETF (ACC)

מדד: נאסד"ק 100.

דמי ניהול: 0.35%.

יתרון: צבירה אוטומטית של דיבידנדים מטכנולוגיה.

 

טיפים למשקיעים

השקעה דרך חשבון מס: בביצוע השקעות ארוכות טווח, העדיפו חשבון מס ביטוח לאומי (מס רווח הון של 15% בלבד).

שילוב קרנות: שלבו בין קרן אירית גלובלית לקרן ישראלית סקטוריאלית (למשל טק) לפיזור סיכונים.

תזמון רכישה: הימנעו מרכישה בסמיכות לתאריך דיבידנד – הקרן צוברת תשויך למס גם אם רכשתם יום לפני החלוקה.

סיכום

קרנות סל איריות מציעות למשקיע הישראלי איזון בין מס נמוך, גישה לשווקים גלובליים ושקיפות רגולטורית. עם זאת, הבחירה בין קרן אירית, אמריקאית או ישראלית תלויה בצרכים הספציפיים:

לטווח ארוך + מס מינימלי: קרן אירית צוברת.

עלויות נמוכות + נזילות: קרן אמריקאית (למעט סיכוני מס עיזבון).

פשטות + נגישות: קרן ישראלית סינטטית.

לפני כל השקעה, מומלץ להשוות את מבנה המס המדויק מול היועץ הפיננסי – הבדלים קטנים בדמי הניהול או בשיטת ההשקעה עשויים להשפיע באופן דרמטי על התשואה הנקייה לאורך זמן.